NISAでFANG+を買ってはいけない理由～老後後半で詰む！？～

こんにちは〜🌤️おりおりです🙋‍♀️

いずれは「資産＝NISAのみ」になる

結論から言うと理由は、（損得を考えると）NISAは原則、一度買ったら乗り換えはできない、かつ使う（取り崩しの）タイミングも最も最後にした方が良いからです。

たとえば、資産が6,000万円あれば、年240万円（月20万円）ずつ取り崩しても、理論上は半永久的に資産は枯渇しないはずですが（4％ルール）、

その内訳が特定口座（iDeCoも含む）とNISAで、前者から取り崩した場合、前者は枯渇します（その間に後者が膨らみ、トータルでは増減なし）。

そして、（比率と相場次第ですが）遅かれ早かれ、資産は後者（NISA）のみになります。

そうなった時に、NISAの中身がFANG+だと、4％ルールが成立しません。

こちらは、ITバブル崩壊（2000年）直前からのNASDAQ100の値動きですが、最大で-80％もの暴落を経験しており、

（もちろん待っていれば回復はするのですが）取り崩し期だとこの価格で売却せざるを得ず、資産が大幅に減ったあとに上がっても、回復するための原資がもうありません。
（これより前の値動きも含めて、詳しくは下記の記事で紹介しています）

ちなみに、S&P500でもリーマンショック（2007年）では-50％近くにはなりますが、回復する程度の余力は残ります（だから、4％ルールが成立する）。

NASDAQ100とFANG+、当時と今では構成や状況が違いますが、万が一AIバブル崩壊みたいなことが起きた場合、FANG+は当時のNASDAQ100と似たような（もしくはそれ以上の）暴落になる、という可能性は想定しておいた方が良いでしょう。

さらに厄介なのが、取り崩しを始めて間もない頃（引退直後）に暴落が来たら、一時的に働いてフォローもしやすいですが、NISAに手を付け始めて（引退から年数が経過して）からだと、（年も取っているため）働くのも難しい、ということです。

6,000万円（年240万円）を、5倍の値段で3年取り崩したとしたら、3,600万円も減る計算ね

暴落用に現金をプールするのはNG

そのため、（暴落時に売却せずに済むように）一定額、現金にして置いておく、という方法もあるのですが、こちらはあまりおススメしません。

なぜなら、現金を用意すればするほど、（他の資産だけで4％ルールが成立するように）必要な資産額が増え、引退可能な時期も遅くなり、

暴落が来なかった場合（来るまでの期間）の上昇を享受できる度合いも減るからです。
（バケツ戦略（バケット運用）は、あくまで「すでに」4％ルール以上の資産を持っている人が資産を守るためのスキームで、これから資産形成する人が目指すものではないと思います）

そもそも、4％ルールは順序リスク（取り崩しの序盤に暴落が来た場合）も考慮されているわけですから、生活費はいずれにせよ問題なく、

しばらくの間、暴落が来なければ余剰資金となり、遊興費に利用することができます。
（序盤に暴落が来ても遊興費が欲しければ、働けば良いだけです）

4％ルール（定額取り崩し）は「いつ始めても良い」ため、（価格上昇により）資産額が月々の取り崩し額の300倍以上になれば、取り崩し額を上方修正できます。
（実際、このルールで枯渇しないことは、下記の記事で検証しています）

当然ながら、現金のプールが少なければ少ないほど（リスク資産の比率が多ければ多いほど）この取り崩し額アップの機会（金額）は多くなります。

そもそも、下記のように（世界大恐慌（1929年）は除いて）2～6年で回復する、というのは、幅広く分散された米国株式の話で、FANG+でこれが成立するかは甚だ疑問です。

調子が良い時のリターンが高いと言っても、暴落用の現金が5年分も10年分も必要となったら本末転倒だね

なぜNISAを売ると損なのか

では、若いうちにNISAでFANG+を買っておいて、取り崩し開始（引退）より前の、暴落中ではない期間に、売却してS&P500やオルカンを買い直し（乗り換え）たり、

NISAが埋まったあと、特定口座でS&P500やオルカンを積み立て、NISAから先に取り崩すのはどうかですが、どちらもおススメしません。

NISAが乗り換え不可の理由

まず、NISAで別の商品に乗り換えるのがダメな理由は、生涯非課税限度額（1,800万円）が、「簿価（ぼか）」（金融商品を購入した時の取得価額（購入金額））で計算されるからです。

たとえば、このように20年間かけて生涯非課税限度額（1,800万円）を埋めた場合、その時点で年率8％だと 4,267万円 になっています。

しかし、乗り換えるためにこれを売却しても、生涯非課税限度額は1,800万円しか復活せずに、残りの 2,467万円（運用収益）分は特定口座で買い直すしかありません。

当然ながら、一部分だけ乗り換えだとしても、たとえば 300万円 売ると復活する非課税枠は、300 × 1800 / 4267 = 約127万円 だけです。

どうしてもやりたければ、たとえば最後の3年間だけ、同じ指数に連動する別の商品に変えると（オルカン → ラクカン など）、取得価額が平均化されず、最後に買った商品の利益率は低いため、

こちらを売れば、あまり非課税枠を減らさずに済みます（この例だと、303万円 売ると非課税枠は 270万円 復活します）が、

FANG+だと1商品（iFreeNEXT FANG+インデックス）しかないため、この手も使えません。
（厳密には、iFreeETF FANG+（銘柄コード：316A）もありますが、ETFだと他のデメリットもあります）

NISAは最後まで残しておくべき理由

投資の世界では、利益にもさらに利益が乗り、雪だるま式に増えていきます。

この効果は、つみたて投資よりも一括投資で、さらに大きくなります。

たとえば、先ほど20年かけて埋めたNISA（4,267万円）は、あと10年間、手を付けないだけで（追加投資なしでも）9,212万円（＋4,945万円）にもなります。

特定口座から取り崩すことで、その間にこれだけNISAが膨らみ、その利益は非課税になるのです。

さらに、税金だけではなく、今後は特定口座からの取り崩し（の利益部分）は、社会保険料や医療費の自己負担割合、高額療養費などの計算対象になる可能性が高いです。

特定口座を引き伸ばせば伸ばすほど、これらの負担は「チリツモ」で大きくなりますし、また利益率もどんどん上がっていくため、同じ金額を取り崩しても手取りが減っていき、計画も立てづらいです。

その点、特定口座から取り崩して、最後に「NISAだけで4％ルールが成立する状態」になってしまえば、それ以降は手取りの減少や、支出（医療費）の増加を気にしなくて良いです。

「資産使い切り＋繰下げ受給」は危険

また、75歳まで年金の繰下げ受給を行い、（75歳まで持てば）資産を使い切っても良い、という前提であれば、4％ルールは気にしなくて良いのですが、これは問題をあやふやにしているだけで、全く解決していません。

たとえば、65歳から受給したら月15万円（厚生年金受給者の平均額）だった場合、75歳まで繰り下げると月27.6万円で、逆に60歳まで繰り上げると11.4万円です。

最初の例（6,000万円の4％ルールで月20万円）だと、繰上げ受給との組み合わせで31.4万円、しかもNISAを残せば、75歳になる頃にはほぼ税金はゼロ、社会保険料や医療費も最低額となるでしょう。

しかし、繰下げ受給だと額面でも27.6万円まで下がり、税金や社会保険料もかなり取られます（今後、さらに少子高齢化が進めば、「高所得」高齢者の負担はもっと増えるでしょう）。

さらに、4％ルールであれば先ほどのルールで物価上昇（インフレ）にも対応できますが、年金だとマクロ経済スライドで、実際の上昇率より低い率でしか上がりません。

一見すると、繰下げ受給は110歳、なんなら120歳まで生きても大丈夫という、素晴らしい計画のように見えますが、実はそんなことはなく、

確かに、枯渇（受給停止）こそ絶対にしませんが、長生きすればするほど、「確実に」真綿で首を締められる状態になるのです。

ちなみに、iDeCoの年金受け取りを絡めた繰下げ受給についてもおススメしません（詳しくは下記の記事で解説しています）。

現実的に、金融所得が保険料に反映されるようになったとしても、NISAまで対象になる可能性はかなり低いと思うよ

FANG+を買うならiDeCoで

しかし、特定口座で買うのであれば、レバナス（ゴルナス）など、FANG+よりもハイリターン（ローリスク）が狙える商品もあります。

では、FANG+はいらない子なのか、と言うとそんなことはなく、買うならNISAや特定口座ではなく、iDeCoがおススメです。

iDeCoなら、スイッチングがあるため、NISAでは実質的に不可能だった乗り換えが可能です。

しかも、原則、NISAよりも先に取り崩すべき資産になります（特定口座 → iDeCo → NISA）。

もちろん、年齢やリスク許容度によってFANG+を買った方が良いかどうかは人によりますが、ちょうど楽天証券（4月から）に加えて、12月からはSBI証券・松井証券・auアセットマネジメントのiDeCoでも取り扱いを開始するため、検討されてみてはいかがでしょうか。

iDeCoは掛金の上限額も大幅に上がるから、今が始めるチャンスね

それでは皆様、よきフィットネスライフを〜🏃‍♀️